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Bayer "sell"
16.12.2003
SEB
Die Analysten der SEB stufen in ihrem aktuellen "AnlageFlash" die Aktie von Bayer (ISIN DE0005752000 / WKN 575200) mit "sell" ein.
Der Leverkusener Chemie- und Pharmakonzern habe gestern überraschend eine Wertberichtigung von insgesamt 2,2 Mrd. Euro angekündigt, die noch in Q4 verbucht werden solle. Bayer erwarte vor diesem Hintergrund für 2003 sowohl beim Konzernergebnis und Betriebsergebnis rote Zahlen. Vor Berücksichtigung dieser Sondereinflüsse gehe Bayer weiterhin davon aus, ein EBIT - wie bislang angekündigt - im zweistelligen Prozentbereich steigern zu können. Die Dividendenfähigkeit des Konzerns werde durch den erwarteten Verlust nicht beeinträchtigt.
Die überraschend hohen Wertberichtigungen stünden zum größten Teil im Zusammenhang mit der Anfang November beschlossenen strategischen Neuausrichtung des Konzernportfolios und dem geplanten Börsengang der auszugliedernden NewCo. Auf diese zum Verkauf anstehenden Bereiche Chemie und Polymere würden allein 1,7 Mrd. Euro entfallen. Die übrigen 500 Mio. Euro Wertberichtigungen würden in der ohnehin angeschlagenen Gesundheitssparte anfallen.
Hier gehe es u.a. um die Schließung des Forschungszentrums in Japan. Analysten hätten insgeheim mit Wertberichtigungen gerechnet, aber keineswegs mit einer derartigen Höhe. Diese Maßnahme beweise auch, dass die notwendige und überfällige Neuausrichtung des Konzerns sich alles andere als einfach gestalte. Die Aktie sei gegenwärtig mit einem 2004er KGV von 24 weiterhin nicht günstig.
Die Analysten der SEB bestätigen ihr bisheriges Kursziel von 20 Euro und bewerten die Aktie von Bayer mit "sell".
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